Đồng Yên Nhật giữ biên độ ổn định trong giao dịch thưa thớt dịp lễ hội giữa những đồn đoán về sự can thiệp của chính phủ.

• Đồng Yên Nhật giữ ổn định trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán trong khi thị trường cân nhắc khả năng can thiệp của chính phủ trong bối cảnh thanh khoản thấp.
• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể tăng lãi suất vào tháng 9 để đối phó với lạm phát do đồng yên yếu và giá dầu tăng.
• Báo cáo việc làm yếu kém của Mỹ trong tháng 7 đã tạo ra những trở ngại cho đồng đô la Mỹ, gây ra sự không chắc chắn về lãi suất sau khi chính sách tiền tệ nới lỏng được điều chỉnh lại.

USD/JPY biến động nhẹ sau khi tăng gần 1% vào ngày hôm trước, giao dịch quanh mức 159,30 trong giờ giao dịch châu Á ngày thứ Ba. Cặp tỷ giá này biến động ít trong ngày hôm nay, giao dịch trong phạm vi hẹp do khối lượng giao dịch thấp vì thị trường Nhật Bản đóng cửa nghỉ lễ Ngày Miền núi.

Đồng Yên Nhật (JPY) đã giảm khoảng một nửa số tiền đạt được trong đợt tăng giá gần đây nhờ sự can thiệp của chính phủ, trực tiếp thử thách quyết tâm của các quan chức ở cả Tokyo và Washington trong việc hỗ trợ đồng tiền này.

Theo một nhà phân tích của Reuters, quyết định của Nhật Bản không tiếp tục can thiệp chung, đặc biệt là việc không tận dụng sự suy yếu của đồng Đô la Mỹ (USD) hôm thứ Sáu sau dữ liệu việc làm yếu kém của Mỹ, cho thấy một chiến lược thụ động chỉ nhằm mục đích làm chậm đà tăng của đồng Đô la chứ không phải đảo ngược hoàn toàn xu hướng giảm giá kéo dài nhiều năm của đồng Yên. Sự khác biệt này rất quan trọng đối với vị thế thị trường, khi các nhà đầu tư vẫn đang bán khống mạnh đồng Yên, nắm giữ vị thế bán khống ròng lớn nhất kể từ đầu năm 2024. Với thanh khoản giảm, các nhà phân tích lưu ý rằng kỳ nghỉ lễ hôm thứ Ba tại Nhật Bản có thể là thời điểm chiến lược quan trọng để chính quyền tiến hành một cuộc can thiệp khác.

Trong khi đó, kỳ vọng về chính sách tiền tệ tại Nhật Bản tiếp tục thay đổi. Theo hãng tin Jiji Press, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) có thể xem xét tăng lãi suất thêm một lần nữa tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 9 sắp tới, sau đợt tăng lãi suất hồi tháng 6, để đối phó với rủi ro lạm phát ngày càng gia tăng. Giá cả trong nước đang chịu áp lực tăng lên do sự tăng trưởng nhanh chóng của nhu cầu liên quan đến trí tuệ nhân tạo, sự mất giá liên tục của đồng Yên và giá dầu thô toàn cầu tăng cao. Một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ đánh dấu một lộ trình nhanh hơn đối với ngân hàng trung ương, đảo ngược sự đồng thuận giữa các nhà tham gia thị trường tài chính, những người trước đây dự đoán việc tăng lãi suất khoảng sáu tháng một lần.

Thị trường tỷ giá đồng Yên nghiêng về khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất vào cuối năm.

Chuyên gia Wee Khoon Chong của BNY nhận định rằng kỳ vọng về lãi suất đã thay đổi đáng kể, với việc thị trường hiện đang "định giá khoảng 50% khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tăng lãi suất toàn phần vào cuối năm", nhấn mạnh niềm tin ngày càng tăng rằng BoJ sẽ bắt đầu bình thường hóa chính sách trong những tháng tới.

Cặp tỷ giá USD/JPY tiếp tục giảm khi đồng đô la Mỹ (USD) đối mặt với những khó khăn sau báo cáo việc làm tháng 7 yếu hơn dự kiến. Dữ liệu việc làm yếu kém đã làm thay đổi kỳ vọng thị trường theo hướng ôn hòa hơn, tái xuất hiện rủi ro chính sách hai chiều trên thị trường vốn trước đó kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất .

Tuy nhiên, đồng đô la Mỹ có thể phục hồi vị thế khi căng thẳng địa chính trị đã đẩy giá dầu thô tăng mạnh, từ đó đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lên cao. Ngày càng có nhiều lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể buộc phải tăng lãi suất sớm hơn dự kiến, ngay cả trong bối cảnh thị trường lao động đang hạ nhiệt.

Các nhà đầu tư hiện đang theo dõi sát sao dữ liệu lạm phát sắp được công bố trong tuần này để đánh giá động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất thị trường dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã tăng lên trên 51%, từ mức 44,4% chỉ một ngày trước đó.

Ông Barkin cảnh báo về tình hình bất ổn trong thị trường lao động, nhưng lợi nhuận mạnh mẽ vẫn duy trì quan điểm cứng rắn của Fed.

Những phát biểu mới nhất của Barkin mang một giọng điệu thận trọng và lo ngại về thị trường lao động, với mô tả về tình trạng “tuyển dụng thấp, sa thải thấp” và “một lĩnh vực đang ở trạng thái cân bằng yếu” cho thấy động lực việc làm có phần yếu hơn mặc dù không có áp lực cấp tính. Điểm số Speechtracker là 5,4/10, thấp hơn một chút so với mức trung bình lịch sử là 5,8/10, cho thấy lập trường có phần kém tự tin hơn, ngay cả khi Barkin nhấn mạnh lợi nhuận doanh nghiệp “khá mạnh” và “tăng trưởng tốt” và theo dõi chặt chẽ những lợi nhuận này để tìm mối liên hệ với thị trường việc làm. Nhìn chung, sự kết hợp giữa lo ngại về thị trường lao động và hiệu quả hoạt động vững chắc của doanh nghiệp cho thấy một khuynh hướng chính sách tinh tế hơn, ít lạc quan hơn so với mức cơ bản đã được thiết lập nhưng không hoàn toàn theo hướng ôn hòa đối với đồng Đô la.

Chỉ số tâm lý Fed của giảm 1,68 điểm xuống còn 137,01, báo hiệu sự giảm bớt lập trường cứng rắn so với các thông tin gần đây. Tuy nhiên, với chỉ số tâm lý Fed của vẫn cao hơn nhiều so với mốc trung lập 100, Fed vẫn duy trì lập trường cứng rắn bất chấp những phát ngôn mềm mỏng hơn về thị trường lao động được ghi nhận trong Speechtracker.

Akhtar Faruqui