Giá vàng giảm khi thị trường phản ứng với triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và các rủi ro toàn cầu.

Giá vàng (XAUUSD) giảm nhẹ do kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục cắt giảm lãi suất, sự bất ổn chính trị và rủi ro địa chính trị tiếp tục định hình triển vọng. Thị trường dự đoán chính sách nới lỏng hơn vào năm 2026, điều này làm giảm chi phí nắm giữ vàng. Những câu hỏi xung quanh tính độc lập của ngân hàng trung ương đã làm gia tăng sự thận trọng trên thị trường. Đồng thời, rủi ro chiến tranh chưa được giải quyết tiếp tục hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn. Những yếu tố này giúp giá vàng được hỗ trợ tốt bất chấp sự điều chỉnh ngắn hạn.

Giá vàng được hỗ trợ bởi triển vọng nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), rủi ro chính trị và căng thẳng địa chính trị.

Đà tăng giá dài hạn của vàng được củng cố bởi kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Sau ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, thị trường tài chính hiện đang dự báo ít nhất hai lần cắt giảm nữa trong năm tới. Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng, khiến nó trở thành một kênh lưu trữ giá trị hấp dẫn hơn.

Trong khi đó, những tín hiệu chính trị từ Mỹ đã làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương. Cựu Tổng thống Trump, một ứng cử viên hàng đầu cho cuộc bầu cử sắp tới, gần đây đã gợi ý rằng ông sẽ bổ nhiệm một Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ủng hộ lãi suất thấp và đường lối chính sách của ông. Bình luận này đã làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường và thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản hữu hình như vàng.

Căng thẳng địa chính trị vẫn là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến giá vàng. Mặc dù có những tuyên bố về tiến triển trong đàm phán với Ukraine, nhưng vẫn chưa có sự rõ ràng nào về những thách thức lãnh thổ chính. Sự bất ổn kéo dài tiếp tục củng cố vai trò của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro địa chính trị. Cùng với dữ liệu việc làm yếu hơn và thanh khoản cuối năm thấp , bối cảnh tổng thể vẫn ủng hộ nhu cầu trú ẩn an toàn.

Giá vàng vẫn giữ vững kênh tăng giá với mức kháng cự $4,700–$4,900 phía trước.

Biểu đồ vàng bên dưới cho thấy một kênh tăng giá được hình thành tốt, đã dẫn dắt giá kể từ đầu tháng 10. Mặc dù có sự giảm giá gần đây, vàng vẫn đang trong xu hướng tăng mạnh về mặt kỹ thuật. Giá đã bật lên từ vùng thấp hơn trong kênh và tăng mạnh lên vùng trên, đạt mức 4.550 đô la trước khi giảm nhẹ.

Nhìn chung, cấu trúc này phản ánh một xu hướng tăng giá rõ rệt, được đánh dấu bằng một chuỗi các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn liên tục. Giá vẫn giữ vững trên đường giữa của kênh, vốn đã cung cấp hỗ trợ động đáng tin cậy trong suốt đợt tăng giá. Chừng nào giá còn giữ vững trong mô hình này, xu hướng tăng giá rộng hơn dự kiến ​​sẽ tiếp tục.

Sự tích lũy hiện tại gần các đỉnh gần đây dường như chỉ là tạm dừng chứ không phải là sự đảo chiều. Mức kháng cự tiếp theo nằm giữa 4.700 USD và 4.900 USD, gần ranh giới trên của kênh giá. Nếu vàng duy trì được sức mạnh trên mức 4.400 USD, con đường hướng tới vùng giá trên này vẫn còn rộng mở. Một sự bứt phá mạnh mẽ vượt qua vùng này sẽ mở ra cơ hội tăng giá hơn nữa vào đầu năm 2026.

Triển vọng vàng: Các yếu tố cơ bản vững chắc và thiết lập kỹ thuật hỗ trợ đà tăng trưởng tiếp tục.

Vàng vẫn giữ vị thế mạnh mẽ bất chấp sự điều chỉnh ngắn hạn. Các yếu tố cơ bản như kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, sự bất ổn chính trị và rủi ro địa chính trị tiếp tục hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn. Đồng thời, thiết lập kỹ thuật tiếp tục hỗ trợ đà tăng giá. Chừng nào giá còn giữ vững trên mức hỗ trợ quan trọng, xu hướng tăng giá rộng hơn có khả năng sẽ tiếp tục đến năm 2026.

Muhammad Umair, PhD